Investory 우기ya

모형은 목적 달성에 필요한 수단에 불과하다. 재무제표 작성 목적은 기업의 과거실적을 평가 제공하는 것이다. 우리가 투자하는 목적은 기업의 미래 실적을 예측하여 이익을 실현하는 것이다. 거품 붕괴 이후, 투자자들은 다시는 거품에 투자하지 않겠다고 다짐하였다. 그럼에도 다시 거품은 나타났다. 이는 거품의 모습이 떄마다 바뀌어서 나타나기 때문이다. 즉, 워렌 버핏의 투자철학의 성공원칙은 그가 단기적으로 실적이 나쁠때에도 그는 투자철학을 바꾸지 않았다는 것이다. 게다가 시장은 지금까지 성장율을 과대평가하는 경향이 있어왔다. 이익증가율이 높을때는 이런 경향이 특히 더 심하였다. 가치주는 FCFF를 이용한 가치 할인 성장주는 PEG 모형을 이용한 성장율 평가를 실시하였다. 즉 영업이익증가율 =[(자본적 지출'-'감..

PAST) 강소기업이 힘이다 2017. 3. 26. 20:11

1년을 몰입하면 3년을, 3년을 몰입하면 5년을, 5년을 몰입하면 평생을 먹고 살 수 있다. 우리 회사의 철학은 1등기업에 장기투자하는 것이다. 1등기업이란, 주기적으로 반복되는 경기불황을 이겨내고 그 불황을 즐기는 기업을 말한다. 좋은 것이 항상 인기있는 것은 아니다. 펀드에 가입하는 것은 해당 펀드매니저의 관점을 공유하는 것이다. 개인의 자산관리는 되도록 PB나 펀드매니저에게 맡기는 것이 좋다. 주식투자는 일반인이 취미로 해도 될 만큼 그렇게 호락호락하지 않다. 증권사에 취업한 이후, 일하는 것이 너무 재미있어서 5년간 10시이전에 집에 들어가 본 적이 없었다. 투자가는 미시적으로 해당 기업의 성과에 대해서 판단할 수 있으면 된다. 거시적 경제지표 성장률에까지 모두 신경을 쓸 필요는 없다. 어떤 기업..

PAST) 강소기업이 힘이다 2017. 1. 24. 18:04

문제는 펀드에 가입하는 투자자들이 펀드에 대한 별다른 지식 없이 증권사나 은행 창구 직원이 추천하는 대로 가입하는 경우가 흔하다는데 있다. 주식투자는 아무나 할 수 있지만 주식투자로 돈을 벌고 행복해지는 것은 아무나 할 수 없다. 주식투자로 성공하려면 주식투자를 해야 하는 명확한 이유와 투자 철학을 갖고 있어야 한다. 시세차익만 쫓는 투자로는 궁극적인 수익을 낼 수 없지만 자신이 사업을 한다는 생각으로 주식투자를 하는 사람은 대부분 주식으로 큰 성공을 할 수 있다. 그러나 주식으로 돈을 버는 진짜 방법은 주가가 오르내림을 거쳐 10년 20년 후에는 100배, 200배가 되는 주식을 찾아 투자하는 것인다. 주식투자는 이렇게 기업 가치와 비교해 가면서 매매 판단을 해야 한다. 의외로 개인은 물론이고 기관투자..

PAST) 강소기업이 힘이다 2016. 12. 20. 18:34

투기를 하면 반드시 돈을 잃게 될 것이다. 투자 운용이란, 철저한 분석을 바탕으로 원금의 안전과 만족스러운 수익을 약속하는 것이다. 이런 요건을 충족하지 못하는 운용은 투기다. 우리가 증권분석을 작성하면서 가장 중요한 문제는 관점이었다. 최근과 먼 과거에 겪은 다양한 경험을 결합해서, 불가사의한 미래에도 통하는 관점을 정립하는 일이었다. 주식은 기업의 일부분을 소유하는 것이다. 투자는 비즈니스를 운영한다고 바라보았을 때 가장 지적인 일이다. 대부분의 경우 주식 상장시장은 사람들의 비이성적인 탐욕과 투기로 인해 제멋대로 가격이 움직이는 난장판이다. 투자자에게 있어서 가장 큰 적은 바로 그 자기자신인 경우가 대부분이다. 모든 가치투자자의 아버지이자 증권분석 이론의 창시자. 증권가는 그 이전과 이후로 나뉜다고..

PAST) 강소기업이 힘이다 2016. 12. 18. 19:01

공기업이 민영화를 한다면 주저하지 말고 참여하라 기업이나 사람이 이름을 바꾸는 것은 두 가지 이유가 있다. 결혼을 했거나 잊고 싶은 재난을 경험했거나 백미러로는 미래를 볼 수 없다. 상황을 비관적으로 보는 것은 좋지 않다. 비관적으로 상황을 보는 것이 좋은 사람은 부자와 결혼하고 싶어하는 가엾은 시인과 공매도 투자자밖에 없다. 가장 좋은 주식은 이미 보유하고 있는 주식이다. 초등학교 5학년 수준의 산수만 할 수 있다면 누구나 시장에서 수익률을 올릴 수 있는 머리가 있다. 소유하는 것을 알고 왜 소유하는지에 대해서 알고 있어라 투자에 있어서 타나난 재능이 필요하다는 것은 잘 못된 생각이다. 모든 주식 뒤에는 그것을 운영하는 기업이 존재한다. 기업이 무엇을 하고 있는지 찾아내라. 내용은 아주 쉽다. 사람들은..

PAST) 강소기업이 힘이다 2016. 12. 14. 19:34

2016년 12월 4일 일요일 오후 7:50 시대는 변하였다. 과거에 한국에서 살아가는 방식이 좋은 학교를 나와서 좋은 기업에 취직하여서 삶을 살아가는 것이었다면, 지금은 그 패러다임이 변화하고 있다. 현재 대부분의 한국청년들은 취업을 하기가 어려운 현실에 놓여져 있으며, 막상 취업에 하더라도 금방 그만두는 세태가 계속해서 반복되고 있다. 기술은 빠르게 변화하고 있다. 기업들은 여태까지 겪어왔던 그 어떤 환경보다도 더 치열한 경쟁환경속에 놓여져 있으며 끊임없는 혁신과 변화를 요구받고 있다. 그 속에서 '구조조정'은 당연한 일이된 것이며, 이는 피고용자 입장에서는 ;고용의 안정화'가 사라진 사회라는 것이다. 이젠 회사가 직원을 보장하는 것이 아닌, 개인이 개인의 삶을 보장해야 하는 사회인 것이다. 일찍이 ..

PAST) 강소기업이 힘이다 2016. 12. 4. 21:10