컨콜)2Q24)Vertiv(NYSE:VRT)

주요 내용

 

• 재무 성과:
  • Q2 2024 EPS는 $0.67로 예상치를 $0.10 상회했습니다.
  • 매출은 $19.5억 달러로 전년 대비 12.61% 증가하며 예상치를 $1,434만 달러 초과했습니다.
  • 조정된 영업 이익은 $3.82억 달러로, 영업 이익률은 19.6%로 개선되었습니다.
  • 순 레버리지는 1.8배로 유지되었으며, 2024년 예상 조정된 자유 현금 흐름은 $8.75억 달러로 상향 조정되었습니다.
• 주요 실적 요인:
  • 주문 증가: Q2 주문은 전년 대비 57% 증가했으며, 북미 지역에서 강력한 성장세를 기록했습니다. AI 인프라 및 데이터 센터 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 주문의 75%는 데이터 센터 관련입니다.
  • 유기적 성장: Q2 유기적 매출 성장은 14%로 북미 지역의 17% 성장이 주도했습니다.
  • 현금 흐름 개선: 조정된 자유 현금 흐름은 $3.33억 달러로, 작년 대비 1억 달러 증가했습니다.
• 미래 전망:
  • Vertiv는 2024년 전체 유기적 매출 성장률을 13%로 예상하고, 영업 이익률을 18.7%로 전망하고 있습니다.
  • AI 관련 주문이 특히 북미에서 강하게 성장하고 있으며, 데이터 센터와 같은 대형 프로젝트에서 수익성이 높은 성장이 기대됩니다.
  • 2025년 이후에도 강력한 성장세가 이어질 것으로 기대하며, 2024년 말 영업 이익률이 20%에 근접할 것으로 예상합니다.
• 서비스 부문 확장:
  • 서비스 부문은 총 매출의 23%를 차지하며, 높은 수익성을 유지하고 있습니다. Vertiv는 데이터 센터와 같은 중요한 인프라의 서비스 및 유지보수를 통해 고객의 요구를 충족시키고 있으며, AI 및 고밀도 컴퓨팅 환경에서 서비스의 중요성이 더 커지고 있습니다.
• Q&A 요약:
  • 주문 전망: Q2에서 주문이 급증했지만, Vertiv는 향후 몇 분기 동안 주문 성장률이 다소 둔화될 수 있다고 언급했습니다. 그러나 장기적인 성장세는 여전히 강력하다고 평가합니다.
  • 가격 책정 전략: 경쟁이 심화되는 환경에서도 Vertiv는 가격/비용 구조에서 긍정적인 성과를 내고 있으며, 고객에게 가치를 제공하면서 가격 책정을 지속적으로 강화할 계획입니다.
  • 생산성 향상: Vertiv는 생산성과 운영 효율성을 지속적으로 개선하고 있으며, 향후에도 비용 절감을 통해 이익률을 더욱 확대할 계획입니다.

 

 

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주요 Q&A 

 

• 주문 증가와 성장 전망:
  • 질문: Q3 주문 성장이 10~15%로 둔화되는 이유는 무엇이며, 향후 주문이 매출로 어떻게 전환될 것인가?
  • 답변: Q2와 Q3의 주문은 대규모 프로젝트가 포함되며, 12~18개월 이후에 납품이 이루어집니다. 따라서 대부분의 주문은 2025년 이후로 계획되어 있습니다. 시장은 여전히 긍정적이며, 장기적으로는 강력한 성장세가 유지될 것으로 기대됩니다.
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• 수익성 및 가격 책정:
  • 질문: 경쟁이 심화되면서 가격 책정 환경은 어떻게 변화하고 있는가?
  • 답변: Vertiv는 가격 책정에 대한 강력한 역량을 구축해 왔으며, 시장 수요와 공급 균형이 긍정적이기 때문에 가격/비용 구조에서 긍정적인 결과를 유지할 수 있을 것으로 보입니다. 경쟁이 심화되고 있지만 Vertiv의 기술력과 서비스 품질은 가격 경쟁력을 유지하는 데 큰 역할을 하고 있습니다.
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• 서비스 부문의 성장 가능성:
  • 질문: 서비스 부문의 핵심 성과 지표(KPI)는 무엇이며, 향후 성장 가능성은?
  • 답변: Vertiv는 서비스 부문에서 반복적인 수익과 높은 설치율을 중점적으로 관리하고 있습니다. AI 및 고밀도 데이터 센터에서 서비스의 중요성이 커지고 있으며, 고객의 인프라 가용성과 안정성을 유지하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 서비스는 향후 Vertiv의 경쟁 우위와 시장 점유율 확대에 중요한 요소로 작용할 것입니다.
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• 시장 점유율 확대:
  • 질문: Vertiv가 시장 점유율을 어떻게 측정하고 있으며, 현재 시장에서의 위치는?
  • 답변: Vertiv는 주문 성장률을 통해 시장 점유율을 확인하고 있으며, 현재 매우 긍정적인 성장 궤도에 있습니다. 특히 AI 및 데이터 센터 관련 기술에서 경쟁력 있는 위치를 차지하고 있다고 평가합니다.
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• 중국 및 아시아 시장 전망:
  • 질문: 아시아, 특히 중국 시장에서의 성과와 전망은 어떠한가?
  • 답변: 중국 시장은 현재 안정화 단계에 있으며, 하반기에는 성장이 재개될 것으로 기대됩니다. 인도와 아시아 다른 지역은 강력한 성장세를 보이고 있으며, APAC 지역의 영업 이익률도 하반기에는 개선될 것으로 예상됩니다.