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투자를 위한 재무회계16

개별재무제표와 연결재무제표의 지분법손익 들어가며오늘은 지분법에 따른 당기순이익 처리방법에 대해서 이야기 해보겠습니다. 회사가 대형화 되면 자회사들을 가지게 되는 데요. 지분법에 따라 자회사의 20% 이상의 지분을 소유하거나 실질적인 영향력을 행사할 수 있다고 여겨질 시 당기순손익을 연결재무제표에 인식하도록 되어있습니다.이로인해, 투자자는 연결재무제표를 통해서 자회사들을 포함한 순이익을 분석할 수 있다는 장점이 있습니다. 다만, 각 자회사들은 모회사가 영위하는 사업과는 다른 사업적 특성을 지니기에 분석의 용이성이 떨어진다는 단점도 존재합니다. 이러한 단점을 보완하기 위해 존재하는 것이 개별재무제표인데요. 오늘은 연결재무제표에 따른 지분법 손익인식 방법과 개별재무제표에 의한 방법을 설명하고 비교해보는 시간을 가지도록 하겠습니다. 회사가 지배하는 .. 2017. 4. 10.

인적분할 V.S. 물적분할 1) 분할이란? 분할이란, 기존의 회사가 영위하고 있던 사업의 부문을 말 그대로 나누는 것입니다. 분할은 크게 인적분할과 물적분할로 분류됩니다. 인적분할은 새로운 사업부문을 신설해 기존의 주주들에게 분할된 비율에 따라 신주를 배정하는 방식을 물적분할은 기존의 사업부문을 분할해 기존 회사가 100% 자회사 형태로 지배하는 형태를 이야기합니다. 분할의 목적 회사가 사업부를 분할하는 대표적인 이유는 지주사 전환, 독립 사업부 매각 등의 목적을 가지고 있습니다. 기존의 순환출자형태에서 주주사 전환을 위해선 뭉쳐져 있는 사업부를 분할해 지주사 사업부와 기존 사업부를 나누어야 겠죠. 이럴때 기업은 인적분할을 합니다. 또, 독립적인 사업부의 매각을 위해서 물적분할을 실시합니다. 예를들어, A회사가 커피와 디저트 사업.. 2017. 4. 8.

프로직장인들이 궁금해하는 현금흐름표 분석 프로직장인들이 궁금해하는 재무제표분석의 시리즈 도서이다. 기존의 재무제표라 함은 재무상태표와 포괄손익계산서 그리고 자본변동표만을 중점적으로 다루었었는데, 과거와 달리 지금의 우리는 또 하나가 있다.바로 ‘현금흐름표’이다. 현금흐름표란 무엇인가? 기업의 발생주의에 의해서 작성된 손익계산서는 미래 이익에 대한 가측적인 평가가 가능하다는 장점이 있으나 동시에 분식이 가능하며 실질적인 현금의 유출입이 아니라는 단점이 존재했다. 이를 보완하고자 나온 것이 현금흐름표! 바로, 직접적인 현금의 흐름만을 다룬 재무제표가 나온 것이다. 현금흐름표는 그렇기에 중요하다. 기업이 이야기하고 포괄손익계산서에 명시된 이익만큼 실질적인 현금의 흐름이 뒷받침 되고 있는지 재무적으로 차입이나 증자를 통한 재무 자금을 지속적으로 조달하.. 2017. 4. 6.

프로직장인들이 가장 궁금해하는 재무제표분석 감히 말하자면 필자가 여태까지 본 재무제표 분석도서들 중에서 감히 ‘끝판왕이라고 할만하다. 이유는 간단하다. 시중에서 볼 수 있는 거의 모든 재무제표분석기법을 다 다루고 있다. 이만한 간결성과 분량을 다룬 도서는 여태까지는 본 적이 없다. 단, 그런만큼 기본적인 내용에 대해서는 회계학적 기초가 없는 사람이라면 이해하기 어려울만큼만 서술되어 있으니 주의하시라~ 드라마 미생에서도 나왔듯이, 재무제표는 기업의 전부라고 말하는 사람이 있을 정도로 한 기업의 성과를 분석하는데 있어서 반드시 필요한 항목이다. 재무제표분석을 통하여서 객관성있게 기업의 상태를 파악해볼 수 있으며, 더 나아가서 기업의 업무전략까지도 파악이 가능한 부분들이 있다. 또, 기업의 최우선 생존전략 중 하나인 원가절감을 위해선 재무제표적 이해가.. 2017. 4. 6.

투자를 위한 재무회계 11강 마무리. 투자를 위한 재무회계 시리즈의 마지막 편입니다. 마지막은 예상재무제표를 작성하는 것으로 마무리 하려고 했었는데요. 아무래도 제가 그걸 하다가는 자살을 할 것 같아서 ㅋㅋ.. 부득불 FCFF로 작성한 '애경유화'를 마지막으로 재무회계 시리즈를 마무리할까 합니다. 엑셀파일로 제가 밸류이션 해놓은 것도 참고해놓겠습니다. 보시면, 알겠지만, 실제 투자에 있어서 다른 제반사항들을 모두 확인하시고 밸류에이션은 최대한 간단하게 해서 주가의 과열여부를 판단하는 참고지표로만 생각하시는 것이 좋습니다. 절대로, 완벽한 밸류에이션은 없으니까요.. 투자요약최근 신고가를 찍는 등의 상승세를 타다가 조정을 받고 있는 ‘애경유화’입니다. 총평을 하자면, 전체 매출의 절반 가량을 수출이 차지하고 있으며, 1)남아시아 2)동아시아 3.. 2017. 2. 6.

투자를 위한 회계도서 추천리스트! 주식투자의 필요성에 대해서는 이전에 썼던 글들 주식투자 어떻게 할 것인가? 와 자본주의에서 ‘자본’이란? 에서 모두 다루었던 것 같습니다. 투자를 마음먹었다면, 가장 처음으로 알아야 할 지식이 재무제표 해석능력과 해당 사업에 대한 이해능력 입니다. 둘다 만만치 않은 작업이죠. 투자의 범위가 워낙 넓다 보니 산업에 대한 이해는 각 산업마다 다르겠지요. 허나, 업종간의 차이는 있어도 모두 재무제표를 쓰니 재무에 대한 이해는 가히 투자의 첫 걸음이라 할 수 있습니다. 또, 이를 바탕으로 꾸준히 사용할 본인만의 가치평가틀을 가지고 계시면 시장에 흔들리지 않는 투자를 하실 수 있습니다. 모두 제가 읽었었던 도서들로 순서대로 읽으시면 좋을 것 같습니다. - 제목 누르시면 링크타고 리뷰로 이동합니다~ 0. 내인생을 .. 2017. 2. 2.

투자를 위한 재무회계 9강 지분법기준 연결재무제표 SKT는 최근 지배구조의 변경에 대한 이슈가 있습니다. 개편되는 내역은 SK하이닉스입니다. 지배구조의 개편과 상관없이 지분법기준 연결재무제표를 공부하신다고 생각하고 봐주시면 좋을 것 같습니다. 결론만 먼저 말씀드리자면, 관계회사의 경우에는 법적으로 연결해서 작성하게 되어있어서 연결재무제표를 작성해야 하구요. 관련회사의 경우에는 지분기준으로 관련회사의 당기순이익의 지분법만큼의 이익을 모회사에 반영해서 작성하도록 되어있습니다. -제가 오해한 부분이 있어서 수정하게 되었습니다. - 재미로 5년치 SKT와 SK하이닉스의 주가는 SKT가 SK하이닉스의 상승이후, 후행하는 듯한 모습을 보이는데요. 지분법기준으로 SKT 당기순이익의 절반무렵이 SK하이닉스에서 비롯되니 어느정도 연관성이 있어보입니다. 지배,종속회사 :.. 2017. 2. 1.

투자를 위한 재무회계 8강 FCFF와 현금흐름표 분석 What is FCFF? FCFF란, Free Cash Flow to Firm. 한국어로 하자면, 잉여현금흐름정도로 번역할 수 있습니다. 기업의 영업활동으로 인하여서 얼마만큼의 현금이 창출되어서 회사에 귀속되는지를 말하는 지표입니다. 나머지는 모두 아실 것으로 예상하고 여기서, 자본적 지출과 순운전자본에 대해서만 조금 더 자세히 살펴보겠습니다. 자본적 지출 – 자산의 가치를 올리기 위해 지출되는 비용을 말합니다. 예로써 1000만원짜리 회사에 100만원을 들여서 수리를 했다고 생각해봅시다. 기존의 회계방식에서는 회사 자산의 값어치가 이 경우 100만원을 회사의 값어치를 올린 것으로 보아 비용으로 보지 않고 자산으로 계산하였습니다.. 당연히 세전영업이익인 EBIT를 계산할 때도 반영을 하지 않는 것이죠. .. 2017. 1. 30.

투자를 위한 재무회계 7강 기본적인 회계배율(2) 저 번 내용에 이어서 회계의 서장성비율과 활동성비율에 대해서 이야기해보겠습니다. 극단적으로 이야기해서 재무제표에서 하나만 이해하라고 한다면, 당연 회계배율에 대해서 이해하는 것이 우선입니다. 물론, 그릇된 단순한 비율분석만으로는 그릇된 분석을 할 가능성이 있지만, 충분히 보수적인 관점으로 접근한다면 회계배율만으로도 괜찮은 투자를 하실 수 있습니다. 다소 어렵더라도 용어도 백과사전에 찾아보시면서 이해해보시기 바랍니다. 게다가 이 번 내용은 어렵지 않습니다. 3. 성장성비율 성장성 비율의 내용은 어려울 것이 전혀 없습니다. 각각의 매출액,순이익이 작년도에 비해서 얼마만큼의 성장을 보였는지 보여주는 지표들입니다. 개인적으로 고성장 기업의 성장성에 대해서 판단해볼 때 좋은 지표라고 생각합니다. 나중에 하시게 될.. 2017. 1. 28.

투자를 위한 재무회계 7강 기본적인 회계배율(1) 제가 생각하는 기업 재무 회계의 목적은 두 가지입니다. 1) 기업상태의 객관적 파악2) 재무를 토대로 한 객관적 미래 파악결국, 투자에 있어서 재무제표가 중요하다고 하는 것도 기업상태에 대해서 수치적인 파악을 할 수 있다는 것이고, 미래에 대해서도 마찬가지로 어느정도 객관적인 파악을 할 수 있는 토대를 제공해준다는 데에 있습니다. 물론, 완벽한 가치평가가 없듯이 지나치게 수치적인 것에 몰두하는 것은 본질이 왜곡되는 행위입니다. 오늘은 회계의 목적 중 1번을 위해서 가장 많이 사용하는 각종 재무비율에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 진정한 기본적 분석 투자가라고 하신다면, 반드시 알아 두고 계셔야 할 내용들입니다. 1. 안정성 비율 기업의 안전성이란, 기업이 단기적으로 혹은 장기적으로 도산할 위험에 처할지에.. 2017. 1. 28.

투자를 위한 재무회계 6강 재무제표의 작성과정 0. Intro 오늘은 재무제표의 작성과정에 대해서 이야기해보도록 하겠습니다. 사실, 실제 투자를 함에 있어서 재무제표를 작성할 일은 없습니다. 다만, 간략한 재무제표의 작성과정을 이해함으로써 기업의 거래활동에 대한 이해에 도움이 된다고 생각하여 작성하게 되었습니다. 즉, 기업의 경제적 활동들의 결과물이 기업의 재무제표에 반영되는 과정을 이해하는 것이 이번 강의 목표입니다. 만약, 가능하시다면, 추가적으로 회계학 교과서의 문제를 풀어볼 것을 추천합니다. 1. 수정전 시산표 작성 기업에서 발생한 모든 경제적 활동들을 T계정에 분개한 뒤에 각 계정별로 나누어서 통합합니다. 쉽게 말하자면, 평소에 사용하시는 가계부를 모두 모아서 월말에 결산하신다고 생각하시면 될 것입니다. 2. 수정후 시산표 작성 회계가 헷갈.. 2016. 12. 20.

투자를 위한 재무회계 5강 매출과 수익 0. 매출과 수익의 불일치 오늘은 매출과 순이익의 관계에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 일전에 재무회계 2강 매출원가부분에서 기업의 수익과 매출은 다르다는 것을 언급한 적이 있습니다. 오늘은 더 나아가서 매출원가를 포함한 다양한 비용들을 제한 수익에 대해서 알아보겠습니다. 기업에게 있어서 매출과 수익 중 어떤 것이 더 중요할까요? 매출이란 기업이 가지고 있는 물건을 판매함으로써 얻게 되는 금액을 말하는 반면, 수익은 거기에서 물건의 판매과정에서 들어간 비용까지 모두 포함한 개념입니다. 예를 들어, 100만원의 컴퓨터를 판매하였다면 매출은 100만원이지만, 컴퓨터의 원가가 30만원, 급여 10만원이 들었다고 한다면, 수익은 60만원이 되게 됩니다. 결국, 매출과 수익에 있어서 기업에게는 수익이 더 중요한 .. 2016. 12. 10.

투자를 위한 재무회계 4강 유,무형의 다양한 자산들 자산의 정의와 분류 투자를 위한 재무회계. 오늘은 '자산'에 대해서 살펴보도록 하겠습니다. 우선, 그 이전에 자산이란 어떻게 정의되는지 의미를 살펴보도록 하겟습니다. "자산(Asset)이란, 과거사건의 결과로 기업이 통제하고 있고 미래경제적효익이 기업에 유입될 것으로 기대되는 자원이다." 회계학의 자산에 대한 정의는 위와 같습니다. 언뜻 말로만 본다면, 엄밀하게 와닿지 않으실텐데요. 차근차근 하나하나의 의미를 살펴보도록 하겠습니다. 과거의결과 현재 기업이 소유 하고 통제하고 있는 자원을 의미합니다. 이것은 미래의 경제적효익이 기대되는 자원일지라도 그것이 기업 고유의 소유물이 아니며 통제하지 못 한다면 자산으로 인식되지 못 한다는 것인데요. 예를 들면, 공항과 고속도로는 기업에게 경제적효익을 가져다 주지만.. 2016. 12. 9.

투자를 위한 재무회계 3강 각종수취채권과 영업주기 Intro 안녕하세요. 오늘은 투자를 위한 재무제표 3강 각종수취채권과 영업주기에 대해서 말씀드리도록 하겠습니다. 각종 수취채권과 매입채무들은 기업이 사업을 영위함에 있어서 결제의 편리성과 더불어 자금의 융통성을 늘려주는 역할을 합니다. 하지만, 그와 더불어 결제시기 이후에 현금의 유출입이 일어나는 특성으로 인하여서 회계의 분식이 일어날 수 있는 여지와 기업의 상태를 파악함에 있어서 복잡성을 증대시키는 요인이 되기도 합니다. 오늘은 채권의 기본적인 개념과 재무제표에서 다루는 다양한 종류의 채권들을 다루어 보고 이를 토대로 영업주기에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 채권의 소개 채권은 간단하게 말하자면, 채무와 관련된 권리라고 말할 수 있습니다. 즉, 어떤 물건이나 서비스를 구매하였을 시에 미리 상품 혹은 .. 2016. 11. 26.

투자를 위한 재무회계 2강 매출원가,재고자산 안녕하세요 이번에는 저번 시간에 이은 재무제표특강 2번째 시간입니다. 오늘은 매출원가와 재고자산에 대해서 이야기를 해드릴텐데요. 왜 매출원가와 재고자산을 파악하는 것이 중요한지부터 말씀드리겠습니다. 기업의 목적은 바로 ‘이익’을 창출하는 것 입니다. 여기서 이익이란 기업이 소비자에게 판매한 매출액에서 각종 비용들을 제하고 나서 실질적으로 기업이 얻는 잉여분을 말하는 데요. 이 잉여분만큼 기업의 주인인 주주들의 몫이 되게 됩니다. 투자를 해서 주인이 되는 주주의 입장에서 굉장히 중요한 요인이 아닐 수 없겠죠? 이러한 이익을 파악하는데 매출원가와 재고자산을 파악하는 것이 굉장히 중요하기 때문입니다. 우리가 다루는 회계학적인 기업의 이익은 언제든지 ‘분식’되어서 나타날 수 있는 여지가 남아있기 때문입니다. 왜.. 2016. 11. 9.

투자를 위한 재무회계 1강 회계의 개괄 일전에 인터뷰에서 투자의 대가 워렌버핏은 대학시절에 투자를 위해 배워야 할 단 하나의 과목이 있다면, 그것은 ‘회계’라는 답변을 했던 적이 있습니다. 기업의 언어라는 회계는 경영자 와 재무팀 만큼이나 투자자들에게도 그만큼 너무나도 중요하다는 것인데요. 기업의 값어치도 회계 방식에 따라서 정말 많이 달라질 수 있습니다. 예를들어, 부동산 값어치가 100억원에 이르는 회사라 할지라도 자산 재평가를 하지 않는다면, 공시된 자산 값어치로는 10억원밖에 되지 않을수도 있습니다. 문제는 그 중요도 만큼 만큼 배우는 것도 만만치는 않다는데 있는데요. 제가 처음 투자동아리에서 공부를 시작했을 떄도 가장 힘들었던 것은 바로 기업의 ‘재무제표를 해석하는 거였습니다. 경영학과출신이 아닌지라 회계원리도 배워본 적이 없었기에 .. 2016. 11. 7.

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