2Q24_킨더모건(NYSE:KMI)

Kinder Morgan 2024년 2분기 실적 요약

• 견조한 실적: 조정 EPS 4% 증가, EBITDA 3% 증가. 천연가스 및 정제 제품 사업 부문 성장이 주요 동력.
• 천연가스 부문: 데이터 센터 및 전력 수요 증가로 장기 펀더멘털 강화. 2030년까지 천연가스 수요 20 Bcf 증가 전망.
• Double H 파이프라인: 원유에서 천연가스 액체 서비스로 전환 예정. 윌리스턴 분지 생산업체들에게 NGL 운송 용량 제공.
• CO2 부문: 석유 생산량 13% 감소, NGL 물량 17% 감소, CO2 물량 8% 감소. 포트폴리오 최적화를 위한 퍼미안 분지 자산 거래 진행.
• 에너지 전환 벤처 그룹: 탄소 포집 및 저장 프로젝트 논의 활발. 퍼미안 분지 CO2 네트워크 및 휴스턴 지역 임대 공간 활용 모색.
• 자본 배분: 주당 배당금 $0.2875 승인. 연간 배당금은 주당 $1.15로 2023년 대비 2% 증가.
• 향후 전망: 긍정적인 규제 변화 및 금리 인하 가능성. 견조한 성장세 지속 및 긍정적 사업 기회 모색.

 

주요 Q&A 요약

1. 데이터 센터 수요와 천연가스 공급

• 질문: 데이터 센터 운영자들이 신뢰성을 중요하게 생각하면서 천연가스 회사와의 협력이 증가했는지?
• 답변: 데이터 센터는 신뢰성과 빠른 시장 진입을 중요시하며, 천연가스는 이러한 요구를 충족시키는 데 중요한 역할을 할 것으로 예상됨.

 

2. 5 Bcf 전력 수요 관련 기회

• 질문: 5 Bcf 전력 수요 관련 기회는 어떤 지역에서 발생하고 있는지, 시장 진입 속도는 어떠한지?
• 답변: 텍사스, 아칸소, 켄터키, 조지아, 애리조나 등 다양한 지역에서 발생. 시장 진입 속도는 규제 시장 여부에 따라 다름.

 

3. Double H 파이프라인 전환

• 질문: Double H 파이프라인의 NGL 용량과 2026년 1분기 가동 시점의 활용률은?
• 답변: NGL 용량은 공급자 및 시장 상황에 따라 달라질 수 있음. 초기에는 확정된 물량으로 시작하여 Bakken 및 Powder River 지역의 추가 용량 확보 가능성.

 

4. 텍사스 가스 화력 발전소 건설 기회

• 질문: 텍사스의 가스 화력 발전소 건설 증가 시 Kinder Morgan의 기회와 시장 점유율은?
• 답변: 현재 텍사스 시장 점유율 약 40%. 연결 비용은 발전소 위치 및 필요한 인프라 투자에 따라 달라짐.

 

5. SNG South System 4 확장 프로젝트

• 질문: SNG South System 4 확장 프로젝트의 규제 승인 및 건설 일정, 고객 기반은?
• 답변: 2028년 말 서비스 개시 목표. 다양한 고객 기반 확보. 규제 승인 절차는 내년 여름 시작 예정.

 

6. Permian 지역 천연가스 배출 관련 기회

• 질문: Permian 지역 천연가스 배출 관련 브라운필드 확장 또는 신규 프로젝트 가능성은?
• 답변: 아직 GCX 프로젝트 승인되지 않음. 고객과 논의 중이며 다양한 구조 검토 중. 경쟁 환경 속에서 최적의 방안 모색 중.

 

7. CO2 포트폴리오 최적화 및 자본 배분

• 질문: 새로운 CO2 포트폴리오의 자본 요구 및 기회, 향후 10년 개발 계획은?
• 답변: 연간 자본 지출 규모는 크게 변하지 않을 것. 신규 자산은 CO2 주입을 통한 석유 생산 증대 기회 제공. North McElroy 필드는 파일럿 테스트 후 추가 정보 제공 예정.

 

8. 정제 제품 부문 실적 및 전망

• 질문: 정제 제품 부문 실적이 예산보다 낮은 이유와 휘발유, 항공유, 재생 디젤의 수요 동향은?
• 답변: 휘발유 수요는 전년 대비 비슷한 수준. 항공유 및 재생 디젤 수요 증가. 캘리포니아 지역에서는 장거리 운송 물량 증가로 전체 매출에는 긍정적 영향.

 

9. 에너지 전환 벤처 사업 및 RNG 인수 기회

• 질문: 에너지 전환 벤처 사업의 RNG 인수 기회는?
• 답변: 기존 RNG 플랜트의 안정적 운영 확보 후 인수 기회 재검토 예정. 현재는 플랜트 운영 안정화에 집중.

 

10. South System 4 확장 프로젝트 자금 조달

• 질문: South System 4 확장 프로젝트의 자금 조달 방식은?
• 답변: 다양한 옵션 검토 중. 일반적으로 모회사 차원의 자금 조달 선호하지만 프로젝트 파이낸싱 등도 고려 중. 건설 기간 동안 상당한 자기 자본 투입 예상.