2Q24_로얄캐리비언(NYSE:RCL)

• 뛰어난 2분기 실적: 예상을 뛰어넘는 2분기 실적을 달성하며, 조정 주당 순이익 $3.21을 기록했습니다. 이는 탄탄한 수익과 비용 효율성 덕분입니다.
• Trifecta 목표 조기 달성: 3개년 재무 성과 프로그램인 Trifecta 목표를 예정보다 18개월 일찍 달성했습니다. 조정 EBITDA/APCD, 조정 주당 순이익, 투자 자본 수익률 모두 목표치를 상회했습니다.
• 배당금 재개 및 연간 가이던스 상향: 탄탄한 재무 상태를 바탕으로 분기별 배당금 $0.40/주를 재개합니다. 또한, 긍정적인 수요 환경을 반영하여 연간 순수익 성장률 및 조정 주당 순이익 전망치를 상향 조정했습니다.
• 강력한 수요 환경: 모든 주요 노선에서 탄탄한 예약 및 가격 책정 환경이 지속되고 있습니다. 북미 소비자의 견고한 수요, 유럽 및 알래스카 여름 여정의 뛰어난 실적 등이 이를 뒷받침합니다.
• 미래 성장 전략: Royal Caribbean은 선박 및 서비스 혁신, 개인 맞춤형 여행 경험 제공, 지속 가능성 추구 등을 통해 빠르게 성장하는 휴가 시장에서 점유율을 확대하고 장기적인 주주 가치를 창출하는 데 주력할 것입니다.
• 낙관적인 전망: 견조한 경제 상황, 낮은 실업률, 안정적인 인플레이션, 높은 가계 순자산 등 긍정적인 소비자 심리가 지속될 것으로 예상됩니다. 또한, 여행에 대한 선호도 증가, 크루즈 여행의 매력적인 가치 제안 등을 고려할 때 향후 전망도 밝습니다.

 

핵심 지표:

• 2분기 순수익 성장률: 13.3%
• 2024년 예상 순수익 성장률: 10.4% - 10.9% (기존 9.3% - 9.8%)
• 2024년 예상 조정 주당 순이익: $11.35 - $11.45 (기존 $10.75 - $10.85)
• 3분기 예상 순수익 성장률: 6.5% - 7%
• 3분기 예상 조정 주당 순이익: $4.90 - $5

 

주요 Q&A 요약

 

4분기 수익 가이던스 관련

• 4분기 수익률 5%: 전년 동기 대비 5% 성장은 다소 낮아 보일 수 있지만, 2023년 4분기 탑승률이 이미 정상화되었기 때문에 추가적인 탑승률 증가는 어렵고, 모든 성장은 가격 인상에 의존해야 하는 상황입니다. 따라서 5% 성장은 긍정적인 신호이며, 실제 like-for-like 성장률은 일반적인 알고리즘보다 높습니다.
• 2025년 예약: 아직 7월이라 2025년에 대한 구체적인 언급은 없었지만, 2025년 예약 건수가 2024년을 넘어섰다는 점, 가격 상승 추세가 지속되고 있다는 점에서 긍정적인 전망을 제시했습니다.

 

중국 시장 철수 관련

• 중국 시장: 중국 시장의 장기적인 잠재력은 여전하며, Spectrum호가 상하이에서 좋은 성과를 내고 있습니다. Ovation호의 중국 철수는 미국 서부 해안 시장 성장을 위한 전략적 결정이며, 중국 시장에서 철수하는 것은 아닙니다. 향후 중국 시장에 대한 추가적인 계획도 발표될 예정입니다.

 

향후 전략 관련

• 수익 관리 전략: 2025년에는 탑승률 회복이 완료되었으므로, 수익 최적화를 위해 정교한 수익 관리 시스템과 경험 많은 관리팀을 활용하여 가격 및 예약 관리를 진행할 것입니다.
• 신규 선박 주문: 장기적인 성장과 환경 영향을 고려하여 신중하게 선박 주문을 진행할 것이며, 다양한 브랜드, 시장, 경험을 위한 선박을 설계하고 있습니다.
• 소형 선박: 소형 선박은 기존 노후 선박 교체 및 접근 가능한 목적지 다변화를 위한 것입니다.

 

기타

• 배당금 및 자사주 매입: 배당금 재개는 재무 건전성 확보를 반영하며, 향후 배당금 증액 및 자사주 매입을 통해 주주 환원을 확대할 계획입니다.
• Paradise Island: Royal Caribbean Beach Club으로 CocoCay와 상호 보완적인 제품이며, 짧은 상품 및 긴 상품 모두에 적합합니다. 고객층 및 지출 수준은 CocoCay와 유사할 것으로 예상됩니다.