KT&G(033780)을 분석하면서, 미국으로 부터 반덤핑 관세율을 KT&G가 부과받았음을 파악했습니다. 기업분석 중에 리스크 포인트로 두 가지 이슈 1) 인도네시아 자회사 관련 배임 이슈 2) 반덤핑 관세 노출이라고 파악하여, 기업분석 앞서서 이에 이 둘에 대해서 다뤄보고자 합니다. 결론부터 말씀드리면, 투자자의 입장에서 두 이슈는 그렇게 'Critical' 하지는 않다는 판단입니다.
2020/10/10 - [이슈 파고들기/주주가치 관련 이슈] - KT&G(033780) 배임. '고의성 없음' 판결 정당한가 ?
KT&G(033780) 배임. '고의성 없음' 판결 정당한가 ?
대한민국 대표 배당주 KT&G(033780)를 분석하던 중 과거 이 회사가 인도네시아 자회사 투자와 관련해 배임 및 횡령 이슈에 둘러쌓인 바 있어 내용을 분석해 보았다. 현재는 '고의성 없음'으로 판정��
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KT&G(033780)로 보는 반덤핑 관세율 계산 방법
반덤핑 관세 개념 및 계산법
반덤핑 관세(Anti-Dumping Duty)는 외국의 물품이 정상가격이하로 수입되어 국내산업에 실질적인 피해를 받거나 받을 우려가 있을 때 국내 산업의 보호를 위해서 외국의 물품에 추가적인 관세를 부과하는 것을 뜻합니다. 자국 산업 보호의 성격이 강하지요. 최근, 트럼프의 에 따라서 하게 되었습니다.
반덤핑관세율 계산법
=> 조정된 가격이기 때문에, 다소 차이가 있을 수 있으나, 직관적으로 이해하면, 정상가격 보다 더 낮게 판매된 수출가격을 빼서 그 가격만큼 관세를 추가로 부과한다고 생각하면 쉽다. 예를들어, 반덤핑 관세율이 5.8%라고 하면, 수출 총액 * 5.8%를 관세로 납부하면 되는 것이다.
조정된 정상가격 : 덤핑수출혐의를 받고 있는 수출국시장에서의 정상판매가격에서 운송비 등을 공제하여 공장도가격으로 환원하여 조정한 가격
조정된 수출 가격 : 덤핑수출혐의를 받고 있는 수출국에서 수입국시장에 수출한 수출가격을 공장도 가격으로 조정한 가격을 말함
과세 가격 : 관세부과기준이 되는 가격. 한국의 경우 CIF(운임 보험료포함 인도조건) 가격, 미국과 같이 FOB(본선인도조건)가격을 과세기준으로 하는 나라는 과세가격은 FOB 가격이 된다.
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=> KT&G는 한국산 4급 담배 (길이 7.0~12.0cm , 지름 1.3cm 이하 궐련형 담배)에 대해 5.48%의 반덤비 관세율을 예비 결정하였다. 당초 예상치는 91.72 ~ 113.0% 수준이었다. (나름 악재 해소!?)
http://www.hani.co.kr/arti/economy/marketing/955071.html
미국, 한국산 담배에 반덤핑 관세 5.48% 부과
미 상무부 “정상가보다 낮은 가격에 미국시장에 불공정 판매”
www.hani.co.kr
상계 관세 개념 및 계산법
상계관세(Countervailing Duties, Anti-Subsidy Duties)는 외국의 공급자가 공급국 정부로부터 보조금 또는 장려금 지급받아 수출경쟁력이 높아진 물건이 자국에 수입됨으로써 국내산업이 실질적인 피해를 입거나 피해를 입을 것으로 우려가 되는 경우, 외국 상품에 관세를 부과해 국내 산업을 보호하고 공정 경쟁을 유도하는 것을 뜻한ㄷ.
=> 말 그대로 무역 상대국가에서 보조금 받아서 가격 경쟁력으로 밀어 붙이는 수출 상품으로 국내 산업이 피해를 볼 것으로 예상된다면, 관세를 부과해서 보조금 효과를 '상계'해주는 관세라고 생각하면 쉽다.
=> 반덤핑 관세율과 비슷한 맥락으로 (정상가격 - 수출가격) / 과세가격 * 100의 방식으로 산출한다. 덤핑 및 보조금으로 내야하지만 내지 않은 세금 만큼을 납부하는 방식이다.
https://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=466181
美 상무부, 韓 유정용강관 관세 4차 최총판결에서 대폭 인하
미국이 한국산 유정용강관(OCTG)에 대한 반덤핑 관세를 대폭 인하했다.강관업계에 따르면 미국 상무부는 8일 세아제강과 현대제철의 4차 최종판정 결과(조사대상기간 2017년 9월~2018년 8월)에서 세�
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KT&G가 반덤핑 관세로 미국에 납부하게 될 벌금은 ?
=> 반덤핑 관세는 미국에 판매되는 4급 담배에 부과되었다. 급수 별로 다르겠으나, '19Y 기준 KT&G의 북미지역 수출액은 756억 원 수준으로 반덤핑관세율인 5.48%에 따른 관세금액은 41억 원 수준이다.
'19Y 기준 KT&G의 담배부문 매출액은 2.3조원 전체 영업이익은 1.3조원 , 담배부문은 약 9천억 원 수준이다. 부과된 덤핑 금액은 전체 영업이익의 0.5% 미만 수준에 그칠 것으로 전망된다. 즉, 밸류에이션에 영향을 줄 정도가 아니다.
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