2Q24_덱스컴NASDAQ: DXCM)

덱스콤은 2024년 2분기 실적 발표에서 예상보다 낮은 실적을 보고했습니다. 미국 매출은 예상보다 낮은 신규 고객 유입과 약국 채널의 리베이트 증가로 인해 영향을 받았습니다. 또한 해외 매출도 일부 지역에서 성장이 둔화되면서 예상보다 낮았습니다. 이러한 요인들을 고려하여, 덱스콤은 2024년 전체 매출 가이던스를 11%~13%의 유기적 성장으로 낮췄습니다.

회사는 미국 영업팀의 생산성 향상, DME 채널에서의 시장 점유율 회복, 해외 시장 접근성 확대 등 여러 가지 조치를 통해 실적 개선을 위해 노력하고 있습니다. 또한 8월 말 출시 예정인 Stelo를 통해 비인슐린 및 일반 소비자 시장으로 확장할 계획입니다. 덱스콤은 이러한 노력을 통해 장기적인 성장 목표를 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

 

주요 내용:

• 2분기 실적 부진: 미국 및 해외 매출 모두 예상치를 밑돌았습니다.
• 매출 가이던스 하향 조정: 2024년 전체 매출 가이던스를 11%~13%로 하향 조정했습니다.
• 실적 개선 노력: 영업팀 생산성 향상, DME 채널 시장 점유율 회복, 해외 시장 접근성 확대 등 다양한 조치를 취하고 있습니다.
• Stelo 출시: 8월 말 Stelo 출시를 통해 비인슐린 및 일반 소비자 시장으로 확장할 계획입니다.
• 장기 성장 목표 유지: 회사는 여전히 장기 성장 목표 달성에 대한 자신감을 보였습니다.

 

주요 Q&A 요약

Q: 가이던스 하향 조정의 주요 원인은 무엇인가?

A: 가이던스 하향 조정은 주로 세 가지 요인에 기인합니다. 첫째, 미국 영업팀 확장 및 재편 과정에서 예상보다 신규 고객 유입이 저조했습니다. 특히 DME 채널에서의 시장 점유율 하락이 큰 영향을 미쳤습니다. 둘째, G7에 대한 리베이트 적용이 예상보다 빨리 이루어져 고객당 매출이 감소했습니다. 마지막으로, 일부 해외 시장에서 성장이 둔화되면서 해외 매출도 예상보다 낮았습니다.

 

Q: DME 채널에서 시장 점유율을잃은 이유는 무엇이며, 어떻게 회복할 계획인가?

A: DME 채널에서의 시장 점유율 하락은 부분적으로 일부 Medicare Advantage 프로그램이 약국 채널로 전환되면서 발생했습니다. 또한, 회사는 약국 채널 확장에 집중하면서 DME 채널과의 관계에 소홀했음을 인정하고, 이러한 관계를 개선하고 DME 채널을 통한 매출을 늘리기 위한 계획을 실행할 예정입니다.

 

*DME(Durable Medical Equipment): 내구성 의료 장비를 의미

 

Q: 2025년 장기 성장 목표는 여전히 유효한가?

A: 회사는 2025년 장기 성장 목표가 여전히 유효하다고 밝혔지만, 매출은 목표 범위의 하단에 가까울 것으로 예상됩니다. 수익성 측면에서는 목표를 달성할 것으로 예상됩니다.

 

Q: 영업팀의 생산성은 언제쯤 회복될 것으로 예상하는가?

A: 영업팀 재편으로 인한 혼란은 3분기와 4분기 초까지 지속될 것으로 예상되며, 2025년에는 완전히 회복될 것으로 기대됩니다. 회사는 새로운 의사들과의 관계 구축 및 신뢰 형성에 시간이 필요했음을 인정하고, 이를 개선하기 위한 노력을 기울이고 있습니다.

 

Q: 리베이트 문제는 언제쯤 해결될 것으로 예상하는가?

A: 리베이트 문제는 3분기에 정점을 찍고 4분기에는 해소될 것으로 예상됩니다. G7에 대한 리베이트 적용이 예상보다 빨리 이루어졌지만, 이는 일시적인 현상이며, 내년에는 이러한 영향이 감소할 것으로 예상됩니다.

 

Q: 해외 시장 성장 둔화에 대한 전망은 어떠한가?

A: 해외 시장 성장 둔화는 주로 각 국가의 보험 적용 결정 및 유통업체 구매 타이밍에 따른 일시적인 현상으로 판단됩니다. 회사는 7월 1일부터 일부 국가에서 새로운 입찰이 시작되어 성장에 도움이 될 것으로 예상하며, 지속적인 시장 접근성 확대 노력과 제품 포트폴리오 강화를 통해 장기적인 성장을 이어갈 계획입니다.

 

Q: Stelo 출시에 대한 기대는 어떠한가?

A: Stelo는 8월 말 출시 예정이며, 2024년 매출의 약 1%를 차지할 것으로 예상됩니다. 회사는 Stelo를 통해 비인슐린 및 일반 소비자 시장으로 확장하고, 개인 맞춤형 건강 관리 솔루션을 제공하여 시장 점유율을 높이고 고객 유지율 및 이용률을 향상시킬 계획입니다.

 

요약하자면, 현재 상황 안 좋고 가이던스도 하향했지만, 신제품으로 어려운 점 타개하고자 하는 상황 

> 실적이 저하된 이유는 경쟁 심화로 사료됨.