2Q24_아스펜에어로젤(NYSE:ASPN)

시가총액: 20억 달러

주요 내용:

기록적인 매출 및 수익성: 2분기 매출은 1억 1,780만 달러로 전년 동기 대비 145% 증가했으며, 에너지 산업 및 EV PyroThin 열 장벽 사업 모두 기록적인 매출과 총 이익을 달성했습니다. 조정 EBITDA는 2,900만 달러로 25%의 마진을 기록했습니다.

강력한 에너지 산업 사업: 에너지 산업 부문 매출은 3,690만 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했으며, 외부 제조 시설을 통해 공급량이 증가했습니다. LNG 산업용 Cryogel 제품의 성장과 탄소 포집 프로젝트 수주가 주요 성장 동력입니다.

EV 열 장벽 사업의 성장: EV 열 장벽 부문 매출은 8,080만 달러로 GM의 Ultium 기반 전기차 생산 증가와 Toyota, Scania 및 Audi의 선행 생산 부품 판매 증가에 힘입어 전년 동기 대비 6배 이상 증가했습니다.

2024년 전망 상향 조정: 2024년 매출 전망치를 최소 3억 9천만 달러로 상향 조정하고 조정 EBITDA 전망치를 최소 6천만 달러로 상향 조정했습니다. 긍정적인 순이익 달성도 예상됩니다.

전략적 성과: 1) PyroThin 열 장벽 사업 성장 지원을 위한 Rhode Island East Providence 공장 1의 완전 전환, 2) 에너지 산업 사업 성장 지원을 위한 외부 제조 시설로의 전환, 3) 재무 건전성 강화 등 전략적 목표 달성을 위한 노력을 지속하고 있습니다.

향후 계획: 조지아주에 두 번째 Aerogel 제조 시설을 건설하여 2027년까지 약 12억 달러의 매출을 추가할 계획입니다. 미국 에너지부 대출 프로그램 사무소와 협력하여 공장 건설 자금 조달을 위한 노력을 지속하고 있습니다.

 

주요 Q&A 요약

Q. 총 마진 개선 요인 및 지속 가능성

재료 비용은 안정화되었으며 추가적인 절감 여력은 제한적입니다.
고정 비용 흡수 개선을 통한 추가적인 마진 개선 가능성이 있습니다.
신규 EV 모델 출시 및 에너지 산업 제품 믹스 변화 등은 마진에 영향을 미칠 수 있습니다.
수율 개선 및 비용 관리를 통해 현재 수준의 마진 유지 노력을 지속할 것입니다.
궁극적인 목표는 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출입니다.

Q. 경쟁 환경

EV 시장의 매력 감소로 경쟁 심화 가능성은 낮습니다.
Aspen Aerogels는 OEM의 3가지 핵심 요구 사항(내화성, 단열성, 기계적 특성)을 충족하는 차별화된 솔루션을 제공합니다.
신규 프로그램 개발 및 고객 전환 노력을 지속할 것입니다.

Q.에너지 산업 부문 성장 전략

멕시코 생산 시설의 효율성을 극대화하고, 필요 시 외부 제조 시설을 활용할 것입니다.
장기적으로는 조지아 공장 2 건설을 통해 생산 능력을 확대할 계획입니다.
유럽 시장 진출을 위해 네덜란드에 물류 창고를 설립 중입니다.

Q. EV 시장 전망 및 생산량 증가 요인

규제 환경 강화로 인해 OEM의 EV 생산량 증가가 예상됩니다.
OEM은 벌금 부과 및 판매 제한 등 규제 준수를 위해 EV 생산량을 늘려야 합니다.
배터리 셀 생산 능력 확대 및 신규 모델 출시 등이 생산량 증가에 영향을 미칠 것입니다.
OEM은 생산 능력 활용 및 수익성 확보를 위해 인센티브 제공 등을 통해 판매량 증대를 추진할 것입니다.

Q. DOE 대출 프로그램 신청 관련

DOE와 긴밀하게 협력하며 신청 절차를 진행 중입니다.
선거 전까지 승인 완료를 목표로 하고 있으며, 현재까지 지연 가능성은 없습니다.
DOE 대출 프로그램 승인은 조지아 공장 2 건설 재개 및 생산 능력 확대를 위한 핵심 요소입니다.