중국 최강 석유기업, SINOPEC(China Petroleum & Chemical) SHA.(600028)

SINOPEC 기본정보

발행주수 : 7,328,813,500 시가총액(천 CNY) : 610,614,157

EPS : 0.48 PER : 12.68 BPS : 6.15 PBR : 1.04

주요 주주 - 시노펙 그룹 70.86%, 홍콩증권청산결제소 - 21.25%

SINOPEC 재무정보

- 단위 : 백만 CNY

내용	2014	2015	2016	2017
매출	2,827,566	2,020,375	1,930,911	2,360,193
영업이익	73,439	56,822	77,193	92,268
당기순이익	46,639	32,512	46,672	51,244
EPS	0.50	0.32	0.44	0.50
자산총계	1,451,368	1,447,268	1,498,609	1,595,504
부채총계	805,791	659,107	667,374	742,614
자본총계	645,577	788,161	831,235	852,890
유동비율	59.60	72.09	84.91	91.30
부채비율	55.49	37.74	27.04	24.76
ROE	8.03	5.12	6.73	7.13
DPS(HKD)	0.29	0.24	0.16	0.3

SINOPEC 간략분석

석유화학 및 정유사업은 매력적인 비즈니스 중 하나다. 왜냐면, 어느 분야든지 석유 및 정유관련 비즈니스가 들어가지 않는 분야가 없으니 말이다. 미국이야 원유 사용량의 50%가 휘발유인 관계로 내연기관이 전기차로 전환되면서 큰 변화가 예상되지만, 다른 국가들 예컨대 한국같은 경우는 그 비중이 25%대로 장기간을 둔다면 충분히 커버가 가능한 수준이다.

당장에 일회용 컵과 비닐만 하더라도 모두 석유에서 추출된 것이니 말 다했다고 볼 수 있다. 다만, 그런만큼 규모의 경제로 크게 증축하고 설비를 늘리는 경우가 많다는 것이다. 글로벌로 보면, 엑손 모빌, 다우케미칼 등등 기업들이 있고, 한국에도 S-Oil, SK이노베이션 등등의 기업이 있다.

석유화학산업은 대표적인 시크리컬 산업으로 주가 역시 이 변동성에 따라서 움직인다. 또, 글로벌 기업들 분석결과 대체로 재무적인 결과가 동행하는 기록을 보이고 있다. 이는 석유 및 화학 완성제품이 그렇게 큰 품질 차이를 보이지 않고 또, 원재료인 석유가격에 의존하는 성격을 그대로 보여주기 때문으로 보인다.

여러모로 한국의 S-Oil과 SK이노베이션은 저유가 기조를 타고 주가역시 아웃퍼폼한 상태이지만, 근래의 유가의 상승 그리고 글로벌 기업들의 CAPA 증설에 따른 공급경쟁 과열은 여러모로 정유 및 석유화학 산업 투자에 어렵게 만든다. 규모가 일정규모 이상이며 현금 보유량이 풍족한 기업의 경우 배당 및 채권의 상환에서 큰 문제가 없을 것으로 보이나 향후 주가의 상승은 성장 수요대비 공급의 문제에서 좀 복잡해지는 모습이 있다.

장기간 비교시 줄어든 유가 정제마진의 축소 그리고 중국 석유회사들의 가격 경쟁력 등을 고려시 더 나은 투자 대안들이 존재할 것으로 보인다.