국내 1위회사 아이코스 우려는 과도하다 KT&G(033780)

전자담배 아이코스

전자담배 아이코스의 국내 진출에 따라 담배시장의 판도가 변화할 것으로 시장은 전망했다. 단, 아이코스가 기존의 전자담배와는 다른 전자담배임은 분명하나 여러가지 요인을 고려 시 시장점유율을 적극적으로 차지할 것으로는 보이지 않는다.

KT&G의 성장세는 수출로 특히 중동지방을 중심으로 수출이 증가세를 기록하고 있다. 이러한 수출 증가세는 꾸준히 유지될 것으로 판단된다.

목표주가 : 134,520원 현재주가 : 113,000원(17.07.06기준) 대비 상승여력 : 19%

전자담배 아이코스로 인해 KT&G의 국내담배 매출액 5%감소 수출 액 지속으로 수출 매출액 10%증가를 가정시 담배부문 매출액이 16년도와 크게 차이 없을 것으로 예상한다.

이를 바탕으로 16년도 EPS를 KT&G의 역사적 PER밴드 수준인 15배를 적용시 목표주가 134,520원으로 현재주가 113,000원(17.07.06기준) 대비 19%의 상승여력이 존재하는 것으로 판단한다.