100년된 면 방직사업자 경방(000050)

3줄 요약

원재료 가격의 하락으로 턴어라운드

세계 주 면화 생산지인 인도,중국,미국의 면화 생산량 증대로 인해 지속적으로 원사가격이 하락 중에 있다. 이러한 추세로 경방은 17-1 분기 섬유사업부 턴어라운드를 기록했다. 

최저임금의 급격한 상승

2018년도 최저임금은 1,060원 증가한 7,530원으로 16.4%의 급등세를 기록했다. 이는 최근 17-1분기 턴어라운드에 성공한 면 섬유사업부문에 부담으로 작용한다.

Valuation – 13,734원 

현재주가 15,900 상승여력 : -14%

16년기준. 3년 20,10,7% 성장 후 영구 성장 3% 가정.

원재료 가격의 하락으로 인한 주사업부문의 턴 어라운드와 사업부문의 재무 개선은 지속될 것으로 예상한다. 최저임금의 상승이 결정되었으나 상승분은 전체 당기순이익의 2~3% 수준으로 순익에 미치는 영향이 크지는 않을 것으로 예상한다.

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